图灵波浪——事关重大、美股结算缩至T+1

本周美国股市将迎来重大交易规则变化，美国时间5月28日起，美股的交易结算时间将从“T+2”转变为“T+1”。这一举措是否是美国政府饮鸩止渴还需要股市来最终验证。

目前市场给出的“T+1”转变解读是：因为2021年初，以游戏驿站等廉价股票的“迷因股”交易热潮，由于社交媒体影响业余交易者大量购入类似股票，导致零售交易平台运营商在两天的结算期内不得不为这些交易提供担保。随着股价及交易量和波动性的上升，零售交易平台运营商开始限制购买这些股票，以确保有足够的资本覆盖保证金，这一做法引发了交易者的强烈反对以及监管机构和国会成员的审查，从而促使监管机构开始推行“T+1”的结算制度。

而关于“T+1”的作用，美国证券交易委员会(SEC)表示，较短的结算窗口意味着买卖双方在交易完成前违约的可能性降低。这一转变意味着经纪商的保证金要求降低，并且高交易量或波动性迫使经纪商限制交易的风险也将降低。不过，SEC还表示，“T+1”可能会增加操作风险。随着新规的最终确定，结算时间减半将意味着投资者解决交易过程中的错误以及监管机构阻止欺诈行为的时间更少。

首先旦夕祸福我们不得而知，但是从图灵的角度来说持续的资金外流已经影响到了全球对于美国的信心，进而影响到对其美股的信心，降低交易结算时间是可以释放股市资金的活跃度，促进股市资金的再次参与，以上是它的好处。坏处则体现在，一旦美股处于高风险区，在某一节点当市场资金无法继续支撑股市上涨时，将会出现市场加速大跌崩盘的可能性和力度，短期来说虽然会利好美股继续推动其走高，但是泡沫的无限吹大只会迎来更可怕股灾。

股灾只会人为推迟，但绝不会缺席！

虽然目前纳斯达克指数还有一定上涨空间，但在当前的市场环境下多一份谨慎多一份警惕，尤其是美股6月底7月初的时间窗口更要当心，不要成为最后一棒的“接盘侠”。